中新社 记者 杨大勇

　　“以前尿素价格波动大，我们采购成本很难控制，经营压力特别大。自参与期货市场后，情况就大不一样了。”四川农资化肥有限责任公司（下称川农化肥）氮肥事业部副总经理胡仁才感慨道。在市场环境复杂多变的当下，郑州商品交易所（下称郑商所）的产融基地正助力产业链企业合理参与期货市场，应对价格波动挑战。

图为尿素生产企业生产现场。郑商所供图

　　川农化肥作为郑商所尿素期货贸易商厂库及产融基地，在尿素经营领域成果显著。从2021年到2024年，其尿素经营量从120万吨增长到250万吨，期现结合比例大幅提升。胡仁才介绍：“我们在参与尿素期货的过程中不断探索，从传统套期保值逐渐发展到基差贸易、含权贸易和场内期权业务。”

　　2024年，面对市场变化，川农化肥巧用期货策略。当年3月下旬，随着返青用肥的结束，国内农需进入短暂空档期，期现价格下跌，川农化肥在期货市场上卖出套保，成功预防库存贬值风险，实现期现结合净盈利。

　　“当时市场形势很严峻，多亏了期货套保，不然库存贬值会给我们带来巨大损失。”胡仁才回忆道，2024年5月份，公司通过预售基差锁定采购成本，不仅自身盈利，还协助上游工厂优化销售价格。到了7月份，公司卖出跨式期权，增厚现货收益，优化了套期保值效果。

图为尿素企业生产线现场。

　　成都云图控股股份有限公司（下称云图控股）同样借助期货市场实现了稳健发展。云图控股是复合肥行业的头部企业，一直面临着尿素价格波动带来的成本和库存管理难题。

　　该公司副总裁周燕表示：“2019年郑商所尿素期货一上市，我们就意识到这是个好机会，马上组建团队、完善风控体系参与进去。”

　　2022年春播前，复合肥预收量增加，尿素需求大增，云图控股通过买入套期保值，对冲了原料成本上涨风险，还额外获得基差收益。

　　“那次操作坚定了我们利用期货市场助力稳健经营的决心。”周燕介绍，2024年尿素价格震荡下跌，云图控股在淡季进行库存管理，确保卖出保值，有效降低了库存跌价风险。此外，云图控股还通过基差贸易服务上下游客户，帮助下游企业锁定采购成本，实现了共赢。

　　郑商所的“商储无忧”项目为企业参与期货市场提供了有力支持。该项目助力承储企业利用尿素期货套期保值，化解储备商品贬值风险。川农化肥和安徽辉隆农资集团股份有限公司（下称辉隆股份）等产融基地企业积极参与，有效管理了储备风险，保障了化肥稳定供应。

　　辉隆股份氮肥事业部经理助理、期货部负责人刘杰表示：“参与‘商储无忧’项目，让我们在承担储备任务时更有底气，期货市场帮我们规避了很多风险。”

　　同时，作为郑商所产融基地，辉隆股份积极围绕“稳企安农、护航实体”的核心目标，通过知识赋能、模式创新和生态共建，推动尿素产业链企业协同运用期货工具。

　　产融基地在引导企业参与期货市场方面积极作为。成都交子金控集团旗下的交子期货为企业提供全方位服务，其参与开展的苹果“保险+期货”项目广受好评。集团相关负责人表示，他们将以郑商所产融基地为支点，积极探索综合性金融生态等创新路径，呼吁产业链上下游企业、金融机构与郑商所共建西部产融合作联盟。

　　在产融基地的推动下，产业链企业借助期货市场稳健发展。“期货市场是实体经济的‘避风港’。”郑商所相关负责人表示，未来将推动产融基地向新能源、精细化工等领域延伸，联合地方政府完善交割网络，让更多中小企业“放心用”。